Nippon-Sumitomo birleşme olasılığı Japon çelik piyasalarını hareketlendirdi

Nippon Çelik Şirketi ve Sumimoto Metal Sanayi planları çelik üreticilerin dünyanın 2 numaralı beklentilerini parçalanmış sanayide daha fazla birleşme beklentilerini körükledi, bu 

Fazla kapasite global çelik sanayi için uzun süredir bir sorun olmuştur, ancak ArceloMittal’i (İSPA.AS) kuran birleşmeden beri büyük anlaşmalar çok az olmuştur. 

Mizuho Securities’in üst düzey analisti Nohiride Tsuji “ Japon çelik üreticilerin arasında daha fazla birleşme beklentileri düşüktü ancak onlar bunun söz konusu olmadığını gösterdiler. Ben yurtdışı rakiplerin artan bir tehdit hissedeceklerini bekliyorum.” diye konuştu. 

Nippon Çelik 9,1 daha yüksek sonlandı ve Sumimoto Metal Sanayi, neredeyse 4 milyar $ toplam piyasa değeri ekleyerek, Tokyo’da 16,1 artmıştır. 

Tokyo demir ve çelik alt endeksi (ISTEL.T) 6,1 yükseldi ve yatırımcıların kalabalık Japon çelik sanayisinde daha fazla düzenlemeler bekliyor olabileceklerini ortaya koydu. 

Goldmen Sachs’ın analisti Rajeev Das “ Ben bütün Japon sanayinin alt hatlarında bir yerlerde yeniden yapılanması gerektiğini düşünüyorum ve bu iki şirket o yeniden yapılandırma sürecinde ön planda. Dün gördüklerimiz, bütün sanayinin, çok uzun on veya yirmi yıllık yeniden yapılandırma sürecin başlangıcı.” diye konuştu. 

Dünyanın en büyük çelik üreticisi Çin, ulusal çelik kapasitelerinin 60’ından fazlasını 2015’e kadar en iyi on şirketin kontrolüne vermeyi hedefliyor, böylece burada daha fazla birleşme bekleniyor. 

Denizaşırı Büyüme 

Japonya’nın 1 numaralı ve 3 numaralı çelik üreticileri, Sumimoto Metalin şu anki hisse fiyatı olan 13 milyar $ değerin üzerinde olan bir anlaşmayla, Ekim 2012’de bir holding altında birleşmeyi umuyorlar.
Analistler, demir cevheri ve kok kömürü ağır tedarikçileri üzerinde daha büyük kaldıraç sadece 3’lük olası birleşik pazar payı olduğu görüşünü paylaştılar. 

Japonya’nın en iyi üç çelik üreticilerin hepsi geçtiğimiz günlerde, artan hammadde maliyetlerini suçlayarak, Mart için yıllık dış görüşlerini kesti. 

Yeni grup yinede büyüyen rekabeti savuşturmak için, Güney Kore’den POSCO (005490.KS), Çin’den Baoahan Demir ve Çelik (600019.SS) ve Hindistan’dan Tata Çelik (TİSC.BO) gibi Asyalı rakiplerinden, daha yüksek marjlara ulaştı, müşterilerden daha iyi fiyatlara ve daha fazla küresel ulaşımı başardılar. 

Goldman’dan Das müşterilere bir notunda “ Birleşen oluşum yassı çelik ve boru ürünleri ile çok iyi bir kombinasyona sahip ve Brezilya ve Hindistan gibi pazarları büyütmeye acık. 

“ Yerli çelik ticaretinde yansıyan 45 hisseyle, evde de daha iyi fiyat/marj elde etmek mümkün olabilir.”
Analistler, küçülen pazara rağmen yerel kapasiteleri kesmek için yönetim indirim planlarıyla, henüz isimlendirilmeyen grubun ne kadar tasarruf edebileceği halen belirsiz olduğunu söyledi. 

Mitsubishi UFJ Stanley Morgan’da üst düzey analist Keiju Kurosaka “ Eğer düşünmüyorlarsa (evde atölye kapama), o zaman birleşmeden gerçek herhangi bir çıkar elde edemezler.” diye konuştu. 

“ Örneğin, Nippon Çelik 9 işyeri işletiyor; bu verimsizdir. Bu bir maliyet unsuru ve üzerinde düşünmeleri gerekiyor.” 

Yasal Onay Gerekli 

Adil Ticaret Komisyonu’nun anlaşmayı onaylamak için hangi şartları koyacağı yeni oluşumun gücünü belirleyebilir.

Tokyo merkezli Macquarie Araştırma’da analist Polina Diyachkina “ Düz yelken bekleyebileceğimizi düşünmüyorum (onaylama sürecinde). Bu kesinlikle bir endişe ancak yerel pazar payı yerine global pazar payı kriter olarak alınması bir ümit.” diye konuştu.

Japon çelik üreticilerin marjları Toyota Motor (7203.T) ve Nissan Motor (7201.T) gibi yerel araba üreticilerini ağır vurdu. Evde daha az araba üretmek ve Hindistan gibi genişlemekte olan piyasalarda büyümek. 

Ichiyoshi Yatırım Yönetimi’nde bir fon yöneticisi olan Mitsushige Akino “ POSCO gibi diğer deniz aşırı rakiplere kıyasla bu iki şirketin düşük marjları var, yani bu bir mücadele. ” diye konuştu. 

Yinede, Japon policymakers destekleyici yorumları piyasayı, şirketlerin deniz aşırı daha verimli büyümelerine yardımcı olması beklenen, planlı birleşmelerin olumlu yönlerine odakladı. 

Macquarie’den Diyachkina “ Birleşmelerin temel sebebi yerel işletmeleri düzenlemekten ziyade deniz aşırı büyümek ki bu da yavaş yavaş gelecek,” diye konuştu. 

Nippon Çelik ve Sumimoto Metal arasında bir birleşme Japon sanayisinde 2002’de Kawasaki Metal ve NKK’nın birleşmesiyle oluşturulan JFE Çelik’ten beri ilk büyük birleşme olacak. 

Japonya’nın ikinci büyük çelik üreticisi, JFE Holding’in (5411.T) hisseleri 2,1 artarken Nippon Çelik ve Sumimoto Metal Sanayi ile sermaye bağları olan Kobe Çelik Ltd. ( 5406.T) 2,8 ekledi.

. . .

İçerik sadece atıfta bulunularak yayınlanabilir: Demir Çelik Store. Editöryal görüş, yazarın görüşüne aykırı olabilir.